○我国网上证券交易发展迅速，已经有40万股民在网上开户，网上交易额占全部交易额的3％
○网上证券交易的观念已被接受，交易的安全性得到保证，当利好消息频频传来的时候，过去始料未及的困难却凸现出来
○大洋彼岸吹来冷风，面对股市的风云变幻，能否为股民提供全面、权威的咨询服务成为关键，网上证券交易遭遇生死劫
○宽带网是救星，但宽带网的普及至少还要1－2年的时间，证券交易网生存发展，不能不寻求“网上网下结合”的手段
经历了2000年高潮低潮之后的中国互联网企业出现了明显的分化，门户网站风光不在，过分依赖物流配送等经济环境的B to C电子商务网站也暂时归于沉寂，而对物流和资金流都几乎没有要求的教育网、人才网、旅游网处境最好，他们的困难主要是资金的短缺，只要顽强地坚守，扎实地开展业务，就会迎来柳暗花明。
而在这中间的证券交易网面临着复杂的局面，2001年的春天，200多个已经尝试网上证券交易的网站听到了三个好消息和一个坏消息———
三级跳最后一级最关键
今年2月，中国证监会根据《网上证券委托暂行管理办法》，核准了23家证券公司开展网上证券委托业务资格， “网上炒股”终于拥有了合法身份，给证券交易网站吃下一大颗“定心丸”，还没有被核准的也同样欢呼雀跃，他们相信那只是时间问题；第二个好消息是：伴随网络技术的发展，网上证券交易的安全性确定无疑地得到了保障，国外的一些先进的加密手段在我国已经充分运用，免除了股民的后顾之忧；
第三：最新统计数据表明，我国网上开户股民已经达到40万，目前的证券交易额中已经有3％是通过网上委托完成的，业内专家认为：到2003年，我国将有超过1000万人使用在线证券服务，在线交易开户将达到120万，交易额占整体市场交易总额的5％。
政策允许、安全保障，还有证券网站提供的服务达到股民的认同和满意，被认为是证券网站生存发展的三个基本条件，有人称之为“三级跳”，三级跳远的最后一级最关键，但是大多数网站的眼睛始终只盯在“政策”和“安全”上，现在利好消息频频传来，过去始料未及的困难却凸现出来。
大洋彼岸吹来冷风
一个坏消息是：美国证券交易网站拉响了警报。
最近，美国网上证券交易开始全面下滑，交易量在全美排名第五的“美国贸易”宣布降低其盈利预期，同时裁员14％，紧接着，被认为开展网上证券交易最成功的“嘉信理财”和另外两家著名网上券商也冻结了招聘活动，同时宣布大幅度削减开支。权威经济学媒体英国《经济学家》杂志断言：网上证券交易已被认为是盈利前景最经不起推敲的电子商务领域之一。
《经济学家》认为，中小投资者的投资需求已经发生变化，他们希望网络商提供更多的在线理财指引，与券商保持更多的互动关系，已不满足网上券商仅作为交易平台及融资支持者而存在。一言以蔽之，在线投资者要求券商提供更为个性化的服务，业务多元性的网上券商如嘉信理财，拥有服务网络的传统券商如美林都比较能适应这种需求，但类似“美国贸易”的在线券商，要想满足这种需求就有些勉为其难。
美国的证券交易网站是依靠价格优势而发展起来的，以美林为代表的传统券商虽然向客户提供了高质量的、全面的、贵族化的经纪服务，但客户享受这些服务每笔交易要付出100—400美元高额佣金，新兴的证券网站以廉价的佣金吸引了大批中小投资者，其中“嘉信”平均每笔交易收取29.5美元左右，有的网站平均每笔交易收取的佣金不足5美元。结果，只有20多年历史的小券商嘉信理财从1996年以来通过网上交易后迅速成长，其市值在1998年超过了美林。到1999年，美国超过30％的股票交易是通过网上进行的。
因此，“踢开你的经纪人”成为证券网站风行的口号，大势所趋，迫使美林等传统券商上网，触发了美国证券业的革命。现在形势又发生了逆转，自然是和美国证券市场的风云变幻、大起大落有关，但同时也给中国的证券交易网站提出了生死攸关的严峻课题。
电子经纪人神通有多大
中国证券网站的兴起和美国一样源于互联网技术带来的价格优势，目前我国网上炒股的佣金一般是和到营业部交易的佣金一样，但由于支付同等条件下的网上交易的投资仅是传统营业部的30％，日常营运费用不到传统营业部的1／4，所以这笔省下的钱除去投入到后台的基本建设中去，剩下的就有可能返给股民。
但是中国股民的要求一定与美国股民一样，既要降低交易成本，也要求得到及时的、权威的咨询服务，所不同的仅仅是中国的传统券商提供的服务也不够全面、及时和权威，同时收费也不那么高，股民更多的是依赖从报纸、广播等传统媒体、“内部”以及到证券营业部去扎堆聊天得到消息和咨询。
如何实现“三级跳”最后、最关键的一跳，在线服务将会是各家证券网站的一个不约而同的选择，在国内网上证券交易行业一直扮演着创新角色的飞虎证券网未雨绸缪，前些时候就已经推出了“电子经纪人”，“这样的经纪服务就比营业部的服务更到位、更个性化、更有价值，”飞虎网CEO李祥生解释说：传统的营业部只有2—5个咨询人员回答股民的问题，这几个人要关注1000多只股票，而一个股民关心的只有自己的几只，这样，他们享受到的服务质量可想而知。
而飞虎网整合了西南证券的100多人的咨询队伍，让他们每人只需关注10支股票，飞虎网通过“电子经纪人”将这100多人的研究信息传达给股民，李祥生认为，这样的信息质量更高；同时，飞虎网的电子经纪人对股民还有个性化的提醒功能，使手机、呼机、电子邮件等工具都能传导飞虎网的信息，都能为用户所用，目的只有一个：为股民提供更好的服务，用这些服务来与传统竞争。
飞虎网还有更多的想法：比如买咨询，因为电子商务节省了成本，就有力量向国内权威的咨询机构买信息，然后免费送给股民；再比如引进以高新技术为支撑的客户关系管理系统，让股民上网就能找到适合自己的个性化服务。但是所有这些想法都没有跳出互联网的思维定势。
出路在于网上网下结合
面对严峻的现实，证券交易网站的CEO们不能不反思他们的商业模式，李祥生认为，在以前的自身发展和对外宣传中，包括飞虎证券网在内的众多网上证券交易企业都走进了一个误区。“大家把所有目光都集中在互联网这个概念上了。”而在实际上，“网”应该是广义的技术网络而不仅仅是指互联网，具有多通道性，除了电话和互联网两个已有的通道之外，无线和宽带网将会很快成为第三第四通道。
李祥生在采访中告诉记者：“实际上在证监会去年的规定里就要求网上证券交易提供的服务必须是多通道的。”遗憾的是，几乎所有的证券交易网站对于红头文件中的这一点规定都没有太留意，没有和自己的经营方向联系在一起。
不仅要借助于无线和宽带网，而且要借助于更多的、更传统的通道，这也许是证券网站不愿意接受的。飞虎网的电子经纪人神通究竟有多大？股民可以从网站得到大量的信息，还有个性化的咨询，但是难以得到面对面的互动交流；
今天难以做到的，将来一定能做到，在网上能够开远程会议，当然就能与专家“面对面”，但是要命的是这需要带宽的支持，需要网民有良好的网络环境。中国宽带网的普及至少还要1—2年的时间，等到宽带网普及的时候，今天200多家证券交易网站中的大多数恐怕早已销声匿迹。
问题看起来复杂，其实很简单，一位网民兼股民在网上发出直截了当的呼吁：为什么一定要吊死在“互联网”这一棵树上？证券交易网站能不能在保持自己优势的同时做点别的事情，比如：在网上传递信息，组织网下的报告会、讲座和研讨会，创造专家和股民直接交流的机会？
如此直白的呼吁，不知道证券交易网的老总们听到没有，有何感想，这确实是个“土”办法，一点都不“e化”的办法，但人们有理由相信，它可以解燃眉之急。
网上证券交易遭遇生死劫，要渡过目前的艰难阶段，出路在于采取网上网下结合的手段，审时度势，改进自己的商业模式。
摘引自《经济日报》
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