虽然从上市不久就开始跌跌不止，但中国门户在纳斯达克的处境却从来没有像今天这样危急。搜狐在连续10余天的时间里股价一直在摘牌警戒线——1美元以下挣扎，网易股价在28日也一度接近警戒线，以每股1.125美元报收。而纳斯达克的四家中国门户中情况最好的中华网，股价也不过2.47美元。
从今年开春以来，就一直不断的有人预言纳斯达克已经探底、网络寒冬就要过去了， 但直到现在，广州已经都有了初夏的气息，中国门户似乎还没有流露出一丝初春的暖意。
1、国际化程度不高，信息披露不及时等因素是导致海外投资者对中国概念股缺乏了解的主要原因。
纳斯达克为什么对中国门户如此冷落。关于这个问题早已有不少的说法。比如说受纳斯达克大势的不利影响，海外投资者对中国门户缺乏了解等等。这些分析固然不错，但是有经济学家最近指出，海外投资者之所以对中国门户缺乏了解，不是他们不想，而是不能。
经济专家许小年在接受中央电视台采访时指出“中国的公司，和美国、香港的公司相比，在信息披露上确实跟人家有一定的距离。我们的信息披露比起国外的比较规范的公司来说，还有相当的差距。”专家们普遍认为，国际化程度不高，信息披露不及时等因素是导致海外投资者对中国概念股缺乏了解的主要原因。
但是相比这些问题，对搜狐、新浪、网易等中国门户更致命的打击是门户作为网络经济的一种商业模式受到的质疑。因为收入来源单一(主要是在线广告)，缺乏赢利模式，连雅虎这样一度被认为是网络门户典范的公司都在遭受着危机，更别说中国这些雅虎的徒子徒孙了。
而且从第四季度的财务报告看，除了搜狐，其它三大门户营业收入增长都在进一步放缓，其中新浪的增长率从24.3%回落至6.6%，网易从47.0%降至24.3%。搜狐营业收入的增长率则从20.5%提高至36%。但是亏损仍然是数百万美元乃至上千万美元的数字。
2、实现赢利有两个方向：一个是节流，另一个是开源。
事实上，门户网站如今最关注的也不是纳斯达克问题。即便是形势最危急的搜狐，真的要摘牌的话，至少也是三个月以后的事情，何况还有并股等种种解决办法。
如今从海外资本市场筹募资金的希望已然破灭，现在张朝阳、王志东等担心的还是网站自身的发展，其实也就是如何赢利的问题。而实现赢利有两个方向：一个是节流，另一个是开源。
在三大门户中，新浪在经营上似乎最为务实，不仅没有像搜狐、网易那样在高级写字楼里办公，而且平均每位员工创造的销售收入在三大门户里也是最高的(约为12200美元)。迫于股价和财务的压力，搜狐在早前宣布裁减了80名员工，并计划在今年之内把员工减少到470人。而刚刚公布去年第四季业绩的中华网紧接着就宣布大幅减支裁员400，还将关闭或调整旗下的几个网站。
与此同时，几大门户也在积极开拓新的业务模式，增加收入来源。
今年以来，搜狐明显加大了在国内掘金的力度，马不停蹄地与泰康、平安、TCL电脑、中科健、西安杨森等国内企业，特别是与传统企业展开合作，同时也正考虑email和社区产品等项目的收费。并且与电信部门合作，推出短信息等服务，同时大力扩展网上路演、网上推介等业务。网易首席运行官陈素贞女士也表示，网易正在与电信、旅游、保险等公司开展密切合作，希望能够将1100多万“用户”变为“客户”，她认为，互联网卖无形的服务比卖产品会更切合实际。
3、归根到底，并购和重组才是中国互联网站的唯一出路。
可是如果赢利这么容易的话，雅虎、亚马逊也就不会遭遇今日的困厄了。互联网如此发达的美国尚且支撑不了几个门户网站，何况中国。最要命的是，国内门户不仅数量众多，而且面目和模式大抵相近，让人看不出有同时存在的必要性。因此，归根到底，并购和重组才是中国互联网站的唯一出路。
今年以来，网站并购的消息没有断过，美国在线(AOL)要收购网易和联想的FM365、三大门户要合并、来科思(Lycos)要收购网易等等不足而一。除了去年搜狐并购中国人之外，现在已经确定的重大并购消息只有一个：来科思以1275万美元收购了多来米。有人说，在今日的形势之下叶仁浩能把多来米以这样的价钱卖出去，真是应该偷笑了。
在国内门户普遍手里缺钱的情况下，现在并购的可能性大多与国外的互联网企业有关。在众多传言中吸引了最多关注的就是AOL与FM365和网易的故事。这个消息最初传出还是在一个月前了，虽然联想后来曾正式出面否认这一消息，但是传闻至今还没有断绝。不过不管FM365卖给谁，联想在为自己的这个门户网站寻求海外合作伙伴却是已经得到证实了的消息。
国内网站对外资进入似乎没有表现出太大忧虑。张朝阳在早前接受采访时表示，国外网站的进入可以带来更多的资金和更多的就业机会，也为用户提供了更多的选择机会。不过他认为，从商业上讲，作为一个独立品牌比被收购增长的空间大得多。
4、“中国互联网市场的真正市场价值，还没有开发出来，还有巨大的空间。”
那么究竟门户网站的发展空间在哪里呢？新浪总裁王志东不久前在接受媒体访问时对此做出了详细的分析。
他指出，内地网民主要集中在发达城市。中国城市人口约为3亿，其中发达城市人口约为1亿。也就是说，2000多万网民已占发达城市人口的20%以上，相当可观，而且还再继续增长。另一方面，这些网民基本受过高等教育，收入层次较高，而且在网络上花钱也并不少。
他认为，与传统媒体相比，网络媒体的发展速度、所达到的规模已经十分惊人。他说：“一份报纸，要达到50万份、100万份的发行量，需要多长时间？需要投入多少资金？但是，新浪网现在已经轻易地达到每天200万到400万人次的访问量。从这点看，门户网站已经成为非常有影响力的媒体。”
王志东加重语气地说：“达到这个规模之后，咱们再看看中国的网络广告。不论是在北京、在上海、在广州，还是在其他地方，年广告收入达到几个亿的报纸不是个别的。这就证明，整个中国各个行业在广告投入方面十分巨大。互联网业完全有能力拓展更大的市场空间，而且互联网媒体具有更加丰富的表现形式。”
除了广告收入，王志东认为，互联网业还应该开辟软件市场和企业市场两个新增长点。他说：“中国互联网市场的真正市场价值，还没有开发出来，还有巨大的空间。”(新快报记者 肖阳)
摘引自《新快报》
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