2000年行情尘埃落定，中国股市的年度黑马悄然出台，涨幅最大的应是银广夏，从1999 年底的不足14元走到76元(按10送10的比例计算)，涨幅达到了443%，位于年度超级黑马股涨幅的前列。到年底，银广夏的流通市值达到了105亿元，可谓是名副其实的蓝筹股了。但如果我们回看美国股市，才惊讶地发现自己的牛股是小儿科了。根据美国“晨星”网站发布的数据，美国股市年终收盘市值10亿美元以上的股票的十大年度涨幅第一名是Osip公司，年上涨909%，第十名的涨幅也超过360%！以下是根据一些美国网站搜集的数据制成的下表：(略)
从这个表我们可以得出几个基本结论；第一， 2000年美国股市最牛的股票是小市值的股票。其中前6只股票启动前的市值是2亿美元左右，但其年度涨幅都在400%以上。数据显示，到1999年底，美国纳斯达克4400家上市公司的总市值是5.17万亿美元，平均每家公司的市值是11.75亿美元，而次年涨幅最大的股票的启动市值却只有2亿美元，可见，美国人也同样喜欢小市值个股。这一点，我们从排名上也可以看出来，前6名的启动市值2亿美元，第7名就接近5亿美元，第8名12亿，第9名14亿，第10名则有39亿美元，可见，美国股市也是盘子大的股票涨幅相对小。(但请注意一点，2亿美元的价格相当于我们16亿人民币，相对来说，已经是我们的中盘股甚至大盘股了。)第二， 尽管涨幅很大，但其波幅更大。涨幅前7名的股票的年度波幅几乎都超过了10倍，其中Ctic和Newp的年度波幅甚至超过了14倍，可见，越是成熟的市场，震荡反而越大。第三， 美国股市也不看业绩。一年涨幅接近10倍的Osip每股居然亏损6元多，应该是垃圾股。每股收益接近3元的Lh公司，年度最低31元，居然只有11倍多的市赢率。这样便宜的公司，在中国股市几乎找不到。第四， 低价股潜力大。在纳斯达克，股价5元以下就可以看成垃圾股了，而年度涨幅前4名的股票平均价格就是5元多一点。甚至涨幅前10名的股票的平均价格也只有不到13元，在那个动辄几百美元的市场中，绝对是低价股了。当然，我们还研究这些股票为什么上涨。在前 10名中，有6家公司与“卫生保健”这个大行业有关，其中4家是生物技术类公司，1家医疗设备公司，1家临床实验设备公司。换言之，美国股市2000年的最大赢家就是生物医药类股票。Osip是获得了一个抗癌症有疗效的权益，有专家估计说，该项目在5～7年后的市场容量是70亿～100亿美元。前景好，当然有人买。因此，该股从1999年下半年的5元多平稳地走到了2000年的86元，收盘仍是80元，比较稳定。Ctic则获得了一个可以治疗白血病对其他癌症有疗效的药物。另外的公司有与新型发电技术有关的，属于高新技术类，还有与光纤应用有关的，属于新材料类。在质变在股大跌的时候，仍有一家软件公司上榜，反映了美股市的多元化。
由上述分析我们可以看出，中国股市其实就是在步美国股市的后尘。1999年，美国的网络股已经炒上了天，2000年初，中国的网络股才如梦方醒。2000年，美国股市十大熊股(年度收盘市值仍然超过10亿美元的)全都是与网络有关的公司，跌幅87%～96%。如果不考虑市值，则美国股市年度跌幅前10名平均跌幅超过了99%，跌幅最大的从17美元跌到1分钱(值得注意的是，美国股市年度发行新股跌幅最大的前5名公司的平均跌幅则超过了98%，也就是说，收盘价只相当于发行价的2%)。2000年年初，我们的生物医药股也跟风起来，可谓是典型的盲从。这也决定了该板块难以长久，因为我们的生物医药还没有拳头产品，也没有多少技术投入，而美国一个新药的诞生，往往要投入10亿美元以上的资金和5年以上的时间，这样的药如果有效，市场会非常大。比如著名的Pfe公司，市值有2900亿美元，年收入有300亿美元，利润则超过30亿美元。我国的多数生物医药企业还不具备这个素质，而只能说有潜力。因此，目前的炒作注定是短命的。当然，无论如何，还是选择个股第一。尽管美国股市2000年生物类个股涨幅巨大，但就行业而言，年度涨幅最大的却是公用事业类，46 %的涨幅，相对于纳斯达克指数39%和道琼斯6%的年度跌幅来说，能有这样的成绩确实不容易。而且，尽管纳斯达克全年指数跌幅接近40%，却仍有1302家公司年度收盘上涨，可见，在任何市场，个股的情况都是最重要的。如果考虑美国股市的2000年的基本特点，我们有如下建议：1、生物医药类股票作为2001年的第一轮热点，可以积极短线参与，重点是找好龙头。目前，星湖科技应该是当之无愧的龙头，这个旗帜不倒，大盘就无恙。2、在热点升级的时候，重点关注小市值类个股。厦门大洋，以2300万的流通盘和良好的业绩以及最近的资产重组来对比，不到30元的价格无论如何都比较低。3、低价股仍是黑马的温床。孙成钢
摘引自《中国经营报》
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