●一年中我们的重仓持股没有出现明显失误
●曾在两天之中买入某只有“中国的盈科数码”之称的科技股数亿元，正是这一投资奠定了我们公司旗下开元、天元基金领先诸基金的基础
●任何超过3000万元资金的个股买入必须有研究报告的支持，买入后由专门的研究员长期跟踪该上市公司基本面的变化情况
●长期不动摇地坚持“价值发现，重仓持有”的投资理念
●在新股、次新股上的投资(不包括新股配售)是我们公司2000年度投资收益额最多、收益率也最高的
●分享了宏观经济复苏的成果
●加大了对西部地区高科技类个股的重点投资，紧紧抓住了国家西部大开发所带来的巨大的投资机遇，取得了可观的回报
记者：王宏远经理，基金开元在2000年激烈的竞争中以高达61.56%的净值增幅夺得基金年内净值增幅冠军，投资人都非常感兴趣：基金开元是通过怎样的运作跻身第一的？你们自己是否总结过，为什么能够在众多基金中胜出？2000年成功的关键在哪里？
王宏远：开元基金在2000年取得的成绩，是南方基金管理公司全体员工共同努力的结果。一年来，南方旗下不仅开元基金取得了年度净值增长率第一的荣誉，天元基金也取得了总排名第三名、30亿份规模组别第一名的优异成绩。我认为，这些成绩的取得，是我们公司整体管理水平的反映。总结这一年的成就，我认为以下几方面是我们取得上述业绩的关键：
●整个基金管理公司高效的管理体制。我们公司采取了独特的投资决策体制和与之有效结合的基金经理负责制。投资决策委员会主要对基金总仓位和个股投资额度进行控制，把风险控制放在整个投资决策过程的首要地位，使一年中我们的重仓持股没有出现明显失误。在此基础上，由基金经理在授权额度内根据市场情况进行具体操作，基金经理的自主灵活性也得到了充分发挥。在春节以后的科技网络股行情中，我们公司旗下的基金曾经在两天之中买入某只有“中国的盈科数码”之称的科技股数亿元，接近当时我们对一只个股的投资上限。事实证明，正是这一投资奠定了我们公司旗下开元、天元基金领先诸基金的基础。这一项目的决策是投资决策委员会在春节后第一个交易日之前两日作出，并由基金经理们具体执行的，堪称上述两方面结合的典范。
●研究与投资的密切结合。任何超过3000万元资金的个股买入必须有研究报告的支持，买入后由专门的研究员长期跟踪该上市公司基本面的变化情况，以便随时作出增减持决策，这保证了投资决策的科学性。日常工作中，研究人员主要分析上市公司的基本面，对个股的基本面情况作出客观详实的陈述；投资人员则根据研究员的研究报告进行价值区间判断，并根据市场情况，运用技术分析手段选择适当的买卖时机，以最大限度地控制成本，提高收益。事实上，我们公司从总经理、副总经理，到基金经理、助理、研究员，都从事研究工作，都有推荐个股的权利和义务。这样的投资与研究相结合的体制，保障了基金投资工作的科学性和实用性。
●长期不动摇地坚持“价值发现，重仓持有”的投资理念，重点挖掘投资价值被严重低估的新股、次新股。每一只新股刊登招股说明书之后，我们都立刻会有多个研究员进行多层次、多角度的详细调研，并动用各分仓券商的研究力量，由有关人员在对相关资料与信息进行综合分析后作出最终投资判断。事实证明，在新股、次新股上的投资(不包括新股配售)是我们公司2000年度投资收益额最多、收益率也最高的。
记者：南方的“价值发现、重仓持有”与“关注新股、次新股”确实是一大特色，投资人应该对这两点予以充分的重视。您能否进一步给我们谈谈基金开元2000年最成功的投资是什么？最失败的投资又是哪一个？王宏远：开元基金在2000年的投资中，最成功的投资包括：
●在第一季度准确地判断并抓住了科技网络股行情。在元旦之后、春节之前的行情中，我们果断地减持了传统产业类个股，将减持出来的资金大部分投入到了科技网络股之中。在具体投资中，坚持重点介入有业绩和成长性支持的真正的科技网络股，对于只有概念和题材的网络股，只作轻仓快进快出式的波段性操作。上述投资策略取得了良好的回报，使开元基金创下了净值周增长率超过11%的纪录。
●在第二季度把握住了原材料、钢铁类个股投资机遇显现的机会，介入了首钢股份等个股，分享了宏观经济复苏的成果，抵销了因科技网络股回调对基金净值带来的负面影响。
●6月份以后加大了对西部地区高科技类个股的重点投资，紧紧抓住了国家西部大开发所带来的巨大的投资机遇，取得了可观的回报。
最失败的投资，我个人认为谈不上，但我们在这一年中也有一些遗憾的地方，主要表现为在高位减持网络股不够坚决，一些个股坐了过山车，没有获得最大化的差价和收益。
记者：2001年给投资人有哪些建议，在大势、应该关注的行业或板块，尤其是基金投资方面？
王宏远：对2001年度的市场走势，我个人认为，经过去年一年的大牛市，整个市场的平均市盈率已经在60倍左右，在上市公司业绩没有大幅提高的情况下，要寄希望大盘指数有很高的涨幅是不太现实的，但这并不是说今年没有行情；而恰恰相反地说明今年还会有很大的行情。这怎么理解呢？
首先，今年的行情是一个分化的行情、浓缩的行情。由于国有股减持方案、二板上市细则及上市时间的不确定性，今年大盘指数的震荡幅度会加大，个股行情的分化程度会加剧，相当一批ST、PT、亏损、微利公司的股价会走上长期的价值回归之路，以挤掉其长期以来由于资金推动型走势而堆积起来的泡沫。同时，一批业绩优良、成长性好、科技含量高的个股股价会更高，充分反映其投资价值。有基本面支持的优质股价格越走越高，没有基本面支持的劣质股价格越走越低，将是今年行情的基本特征。由于沪深两市基本面较好的个股从数量上看不足市场总上市公司数的1/3，所以可以预料今年一小批优质股的价格上涨，必然同时伴随着2/3以上个股股价的不涨或者下跌。虽然今年市场还不会出现1000元的个股和1分钱的个股，但今年将会是中国证券市场上个股因自身基本面不同而分别向上述两个目标迈进进程最快的一年。
第二，今年的行情会明显地表现出由资金推动型向基本面取向型转变的特征。二板的推出，会逐渐降低壳资源的价值，过去依靠资金推动的小盘低流通市值类重组股行情会降温。国有股减持的日益临近将会使市场认真思考支持股价的主要原因问题，对于股价由其基本面支持的个股，国有股的减持并不会对其股价形成很大冲击。2000年度一批上市公司转配股的平稳着陆、1999年底东方电子2.3亿股内部职工股的平稳上市等都说明了这一点。与此同时，那些没有基本面支持，单纯依靠高控盘和资金维持的个股，则会在国有股减持的影响下走向价值回归之路，近期一些个股的表现正说明了这一点。
第三，今年的行情中，通讯、新材料、生物制药等行业内都会涌现出一些表现良好的个股，但行情不会集中在某一个板块或行业中，由各个行业中的优质股组成的有基本面支持的跨行业的“绩优高成长、高科技含量板块”将会是今年行情的主线，同时新金融品种的创新，例如认股权证、股指期货等品种的推出，也会带动相应个股的行情展开。
记者：通过您的这番回答，我们可以看出，开元基金经理人对国有股减持可能对自己重仓股的影响已经进行过一定的研究，基金经理对于“价值发现”的理念确实较为坚持，思考了不少问题。无论其它投资者是否同意您的观点，相信您刚才谈到的不少内容都会给他们一些启发。(记者 李玫)
摘引自《上海证券报网络版》
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